1、锂电2022年以来下跌的原因：

1-2月下跌因为前期估值高+复合增速变缓，3月后受宁德估值压制，本质上是蛋糕增速变缓与分蛋糕者变多的问题——2022年上半年消化涨幅； 2、后续对锂电的看法：

估值和复合增速问题好解决，股价和估值已经反应，但碳酸锂影响需求的担心不好解决（小鹏、特斯拉开始涨价）。

上半年碳酸锂问题解决之前，板块震荡为主，下半年才会有系统性机会，在于抢装景气度和2023年合理增速恢复。

假设二季度销量符合或超预期，估值修复叠加下半年经济度，假设二季度销量低预期，估值已反应并留下23年高增速基础。

3、选择方向：

逻辑第一、估值第二，目前单位盈利与历史正常盈利的巨大差距。

或者说净利率、ROE的极端水平，如六氟、电解液、碳酸锂、磷酸铁锂等，需要考虑周期性因素，板块优选隔膜、三元正极、负极、电池；

4、个股：

1）宁德、华友、星源；更多增加恩捷、当升/容百、中科；

2）看碳酸锂价格，碳酸锂价格不涨或跌，电池有系统性机会，包括孚能、欣旺达、亿纬、国轩等，且反弹幅度不低；

3）低估值逻辑，天赐、新宙邦、杉杉、龙蟠科技，有周期性因素但估值都在20倍左右，长逻辑不变，但需要耐心等待。